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然而研发能力和市场需求距离芯片制造业的真正崛起还有相当一段的距离。印度最大的缺陷，还是在于实业无法落地。计算机芯片上集成了上百万甚至上亿的晶体管，电路极为复杂，车间的操作精度和清洁度要求远远高于一般制造业。即使是在中国，也只有上海张江到苏州无锡一线的精密制造工厂多年来培养的优秀工人才能完成这个任务。在制造业凋敝、技工培训混乱的印度，找到这样的优质劳动力并不容易。

平安夜当天，财长努钦给美国六大行的一把手打了通电话，还跟美国的“跌势救火队”开了电话会议，本意是出马安抚，但市场不买账不说，还因政治风险担惊受怕，平安夜三大股指暴跌逾2%，创史上最惨平安夜，也彻底抹去一年辛辛苦苦攒下来的涨幅。最爱股市的特朗普赶紧在平安夜讲话公开表示，现在是买入美股的大好时机。

百度自身在 AI 领域布局颇深，推出了 Apollo、DuerOS 等平台，而投资和收购的项目更多地是集中于“智能机器平台”和"行业智能化"这两个层次，包括各类智能硬件设备制造和设计商等。二、腾讯：热衷赛道，喜欢出海腾讯在 AI 领域布局稍晚，但后发优势强劲。成立了三大 AI 实验室，分别是 AI Lab，优图实验室和微信 AI。此外，去年腾讯成立 AI 加速器，扶持人工智能创业，使人工智能技术产业化。不管是国内和还是国外投资，腾讯的主流策略是投“赛道”。例如，腾讯看好自动驾驶，既投资了蔚来汽车(NIO)，也投了特斯拉（占 5% 的股份），智能机器人领域也舍得下重注。

11月，波动率异常之大。贸易摩擦降温，美联储释放放缓加息预期，市场好转，但分析师却纷纷发出警告，不要以为反弹就不是熊市，历史数据表明，在之前的8个熊市中，标普500不缺异常反弹，有120个交易日涨幅超过2.5%。到12月，美股果然又崩了。宏观层面出现边际恶化，美国消费者信心指数录得逾三年最大跌幅，全球经济增长放缓，投资者也开始对美国明年经济产生新担忧。再加上特朗普经常给市场营造惊喜，一会儿传要炒了美联储主席，一会儿又传努钦可能也要遭殃，不确定性越来越大。

科技公司的研究领域比较广，在平时研究半导体行业时，不仅仅会全部认真研读A股半导体公司的财报。更会覆盖美股，中国台湾等市场的半导体公司的财报。比如我在研究一家国内做服务器的公司时，就会溯源关注上游，在中国台湾股市上市的做服务器芯片的企业。跟踪上游服务器芯片企业的财报，大概过两个月业绩就知道A股服务器公司的业绩大致表现如何。

在对印度经济的回归基础分析中，前英国《金融时报》记者、现新加坡国立大学教授克拉布特里对关注下一代4亿用户——或者说印度2代或巴拉特消费者——的企业十分感兴趣。这些都是新的互联网用户，居住在2、3乃至4线小城镇和农村，他们说着本地方言，收入中等。这些消费者不会讲英语，也不会讲任何一种通用语言。根据他们的地理位置、语言、收入均等和利益，他们被严格细分。